صندوق «VanEck Bitcoin Trust» که با نماد معاملاتی HODL در بازارهای مالی شناخته می شود، یک صندوق قابل معامله در بورس (ETF) بر پایه معاملات اسپات (نقدی) بیت کوین است که توسط شرکت نام آشنای مدیریت سرمایه گذاری VanEck مدیریت می شود. این صندوق پس از دریافت تاییدیه تاریخی کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) در ژانویه ۲۰۲۴، رسماً در «بورس اختیار معامله شیکاگو» (CBOE) فهرست شد. سرمایه گذاران می توانند سهام این صندوق را درست مانند سهام شرکت های سنتی از طریق کارگزاری های معتبر بورس خریداری کنند.
صندوق ETF اسپات بیت کوین چیست؟
یک صندوق ETF اسپات بیت کوین، بیت کوین واقعی را خریداری و در خزانه های امن نگهداری می کند و قیمت لحظه ای آن را بر اساس صرافی های بزرگ رمزارز بازتاب می دهد.
مزیت کلیدی این ابزار مالی این است که سرمایه گذاران خرد و نهادی می توانند بدون درگیر شدن با چالش های فنی خرید ارز دیجیتال، ثبت نام در صرافی های رمزارزی، مدیریت کیف پول ها یا نگرانی های امنیتیِ نگهداری کلید خصوصی (Private Key)، مستقیماً از طریق بورس های سنتی از نوسانات و رشد قیمت بیت کوین بهره مند شوند.
برخلاف ETFهای مبتنی بر قراردادهای آتی (Futures ETF) که با هزینه های تمدید قرارداد (Roll Cost) و اثر کانتانگو (Contango) دست وپنجه نرم می کنند، ETF اسپات همبستگی فوق العاده بالایی با قیمت واقعی و لحظه ای بیت کوین دارد؛ این ویژگی آن را به انتخابی ایده آل برای استراتژی های میان مدت و بلندمدتِ مدیریت ثروت تبدیل کرده است.
شرکت ون اک (VanEck)؛ صادرکننده صندوق HODL کیست؟
شرکت ون اک (VanEck) یکی از پیشگامان شناخته شده وال استریت در حوزه مدیریت سرمایه گذاری است که طیف متنوعی از محصولات مالی نظیر صندوق های قابل معامله (ETF)، صندوق های سرمایه گذاری مشترک (Mutual Funds) و استراتژی های تخصصی مدیریت دارایی را ارائه می دهد.
ون اک تخصص و سابقه ای طولانی در کلاس های دارایی مختلف از جمله سهام، اوراق با درآمد ثابت، کالاها (کامودیتی ها) و سرمایه گذاری های جایگزین دارد. این شرکت از پیشگامان بازار کریپتو در میان غول های مالی سنتی محسوب می شود و سال ها در صف نخست ارائه دهندگان پروپوزال های ETF بیت کوین به SEC برای باز کردن پای رمزارزها به وال استریت حضور داشته است.
تصویرسازی از انتقال دارایی دیجیتال به پلتفرم های معاملاتی سنتی.
ساختار کارمزد صندوق HODL به چه صورت است؟
یکی از نقاط قوت رقابتی ون اک در جذب نقدینگی، ساختار کارمزد تهاجمی آن بود. ون اک کارمزد اسپانسر (Sponsor Fee) صندوق HODL را از تاریخ ۱۲ مارس ۲۰۲۴ تا ۳۱ مارس ۲۰۲۵ (یا تا زمانی که ارزش دارایی های تحت مدیریت صندوق از مرز ۱.۵ میلیارد دلار عبور کند) به طور کامل به صفر (معافیت ۱۰۰ درصدی) رساند.
پس از پایان این دوره تبلیغاتی یا عبور از سقف دارایی تعیین شده، کارمزد مدیریت صندوق به ۰.۲۰ درصد (۰.۲٪) بازمی گردد که همچنان در میان کم کارمزدترین گزینه های بازار ETFهای اسپات بیت کوین قرار دارد.
تفاوت صندوق بیت کوین ون اک با سایر رقبا چیست؟
صندوق HODL به همراه دو صندوق DEFI (متعلق به Hashdex) و BRRR (متعلق به Valkyrie)، جزو معدود ETFهای فعال اسپات هستند که از خدمات «کوین بیس» (Coinbase Custody) به عنوان نهاد امانت دار (Custodian) استفاده نکرده اند.
اکثر صادرکنندگان بزرگ ETF اسپات دارایی های خود را به کوین بیس سپرده اند؛ اما شرکت های والکیری و هش دکس از خدمات شرکت BitGo استفاده می کنند و شرکت ون اک (HODL) به سراغ پلتفرم معروفی رفته که توسط برادران وینکلواس پایه گذاری شده است.
بیت کوین های ون اک کجا و چگونه نگهداری می شوند؟
شرکت Gemini Trust Company امانت دار رسمی و متولی نگهداری بیت کوین های صندوق HODL است.
جمنای (Gemini) یک صرافی و نهاد متولی دارایی های دیجیتال است که در سال ۲۰۱۴ توسط کامرون و تایلر وینکلواس (Cameron & Tyler Winklevoss) تأسیس شد. جمنای به عنوان یک شرکت تراست تحت نظارت سخت گیرانه «دپارتمان خدمات مالی ایالت نیویورک» (NYSDFS) فعالیت می کند و بستری امن و مطابق با قوانین نهادی را برای خرید، فروش و نگهداری امن ارزهای دیجیتال از جمله بیت کوین و اتریوم فراهم می سازد.
آیا آدرس های کیف پول بیت کوین ون اک عمومی هستند؟
شرکت ون اک آدرس های آن چین (On-Chain) حاوی دارایی های صندوق HODL را به شکل رسمی منتشر نکرده است. با این حال، پلتفرم تحلیل داده و ردگیری بلاک چین Arkham Intelligence توانست از طریق تحلیل تراکنش های زنجیره ای، آدرس های کیف پول مربوط به صندوق HODL و چند صندوق ETF مطرح دیگر را شناسایی و شفاف سازی کند.
نتیجه گیری
صندوق ETF اسپات بیت کوین ون اک (HODL) پلی امن و استاندارد میان بازار سرمایه سنتی و اکوسیستم دارایی های دیجیتال است. با بهره گیری از زیرساخت امنیتی نظارت شده جمنای، کارمزد به شدت رقابتی و اعتبار چند دهه ای شرکت VanEck در مدیریت دارایی، این صندوق گزینه ای جذاب برای سرمایه گذارانی به شمار می رود که قصد دارند بدون درگیری با ریسک های امنیتی و عملیاتی کیف پول های کریپتو، سهمی از بیت کوین را در سبد دارایی و استراتژی های تنوع بخشی مالی خود بگنجانند.
